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汉唐中汇分析投资必备条件之间的关系

2019-07-22 17:27:16

  宽松的财政政策/紧缩的货币政策:如果减税或政府支出增加,扩张性财政政策将导致总产出增加。如果同时减少货币供应以抵消财政扩张,那么利率就会上升,并对私营部门的需求产生负面影响。我们有更高的产出和更高的利率,政府支出将在国民收入总额中占更大的比例。

  紧缩财政政策/宽松货币政策:如果财政紧缩同时伴有扩张性货币政策和低利率,那么私营部门将受到刺激,占国内生产总值的比例将上升,而公共部门将收缩。

  宽松的货币政策/宽松的财政政策:如果财政和货币政策都是宽松的,那么共同影响将是高度扩张性的-导致总需求上升、利率降低(至少在货币影响更大的情况下),以及日益增长的私营和公共部门。

  紧缩的货币政策/紧缩的财政政策:利率上升(至少如果货币对利率的影响更大的话),并减少私人需求。与此同时,更高的税收和下降的政府支出导致公共和私营部门的总需求下降。

  货币政策与财政政策之间的关系——投资分析必备

  虽然各国政府目的是将总需求水平稳定在接近充分就业之水平,但它们也关注潜在产出的增长。为此目的,鼓励私人投资将是重要的。实现这一目标的最佳途径是低利率的宽松货币政策和紧缩的财政政策,以确保私营部门获得自由资源。

  在其他时候,缺乏高质量和训练有素的劳动力-或者缺乏现代资本基础设施-将被视为阻碍增长的因素;因此,扩大政府在这些领域的支出可能被视为高度优先事项。如果不提高税收来支付这一费用,那么财政立场将是扩张性的。如果选择宽松的货币政策来配合这种扩张性支出,那么就有可能导致通货膨胀。当然,政策制定者是否能够判断适当的利率水平或财政支出水平,是一个要探讨的问题。显然,政策组合将受到政治背景的严重影响。财力不强政府可能增加开支,以满足相互竞争的既得利益集团的需求(例如对特定部门的补贴,如欧共体的农业),因此可能需要限制性的货币政策,通过提高利率和减少信贷供应来抑制总需求中可能出现的通货膨胀性增长。财政和货币政策都缺乏对当今经济状况的确切了解,因为数据最初似乎需要修正,而且有一定的滞后。然而,财政政策在短期内的使用方面还有另外两个问题。正如我们早些时候看到的,快速实施是困难的,因为在基本建设项目上的支出需要时间来规划、采购和付诸实施。


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